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比特幣困局:“無限QE”止住斷崖跌 “避險神話”還能講多久?

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1029 13 平常就好 Lv.8 發表于 · 2020-3-26 08:21 舉報 只看樓主 復制 倒序瀏覽 |
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  過去幾年,關于比特幣是“風險”資產還是“避險”資產的爭論從未停止。然而,對于比特幣產業鏈上的人來說,2020年的3月可謂是考驗信心的一個月。

  受全球疫情的影響,金融市場頻頻大跳水,比特幣也未能獨善其身。3月以來,比特幣出現極速下跌,由近8000美元一路下跌觸及3600 美元,跌幅一度近50%,隨后在4000美元至6000美元之間反復震蕩,不斷刺激著加密投資者的神經。雖然24日晚,美聯儲推出了“無限QE”政策使得比特幣一度站上6600美元,但比特幣的“避險神話”還有多少人會堅信?

  創紀錄單日跌幅近半的背后

  3月開始,傳統金融市場大跌波及數字資產市場,后者首先出現大額賣單拋售比特幣現貨,比特幣價格受拋售影響大跌。現貨市場價格大跌同步傳導至期貨市場,導致期貨帶杠桿下跌,出現多頭爆倉14多億美元,市場僅剩280多萬美元多單的市場情況。

  火幣全球網站顯示,3月13日,比特幣盤中短線一度跌破4000美元,最低至3800美元,24小時跌幅一度近50%,再次刷新單日跌幅紀錄。上一次比特幣跌至4000美元下方還要追溯到2018年11月末,彼時,比特幣單價在10天時間縮水3000美元,如今僅用了16個小時。

  區塊鏈研究機構Tokeninsight發布了題為《極端行情如何投資》的報告,報告認為,本次暴跌的原因是,比特幣的流動性踩踏、恐慌心理、流動性通道阻礙、現貨市場部分拋壓引起的。

  國盛證券認為,2019年市場開始出現做數字貨幣質押借貸的金融機構,幣市在杠桿推動下呈現了一定的虛假“繁榮”景象,而此次幣價下跌是市場去杠桿的過程。

  FINWEX紛睿創始人尤立對中新經緯客戶端表示,比特幣現在是跟隨美股下跌的,比特幣主要都是華爾街的機構為主,目前來講非常明顯。

  現礦機拋售潮 半個月230萬“機皇”關機

  比特幣的暴跌使得從礦機廠商、經銷商、礦工、礦場乃至礦池等,整個挖礦產業鏈條都面臨著巨大挑戰,其中,礦機廠商、經銷商、礦池等均面臨業務量驟減情況,而礦工、礦場則更是面臨著一場前所未有的生死考驗。

  數字幣礦池F2pool魚池在線數據顯示,截至3月19日,以電費每度0.38元計算,45款主流比特幣礦機達到關機價,開機運行的話每臺每日虧損0.49元至28.72元不等,其中不乏螞蟻S9礦機等“機皇”級別的礦機。根據F2pool的全網算力數據粗略計算,從3月10號到現在,約有230萬臺螞蟻S9被迫關機。

  同時,面對突如其來的暴跌、激增的交易等,虛擬貨幣交易所平臺也不可避免受到影響。據了解,3月12日晚間,多家交易所頁面出現宕機。“在疫情影響下,礦機的維護、更新和繼續生產的難度進一步提高,而‘312’暴跌使很多礦場處于出售狀態,礦機拋售潮已經出現,平均每臺礦機的出售價格較春節前下降30%-50%。”商務部CECBC區塊鏈專委會副主任、數字經濟商學院院長吳桐在接受《證券日報》記者采訪時表示。

  區塊鏈研究機構Tokeninsight認為,數字資產市場整體呈現出不健康的高杠桿結構。2020年3月中旬,由于比特幣減半等利好行情,數字資產市場處于加杠桿周期,風險不斷累積至高位。數字資產整體市場高杠桿的結構在極端行情沖撞下重新調整,此次震蕩周期利于數字資產市場長期健康發展。

  “如果維持目前價格區間,所有使用落后機器且高電價的個人礦工都得關機;如果幣價再跌25%至30%,全網會有三分之一左右的落后機器在電價豐水期也無法盈利,算力也將相應下降三分之一左右。” 國盛證券分析稱,此時,只有能耗低的先進機器可以繼續挖礦,這部分人以幣本位計量的收益將因全網算力下降而大幅提高。

  是抄底好時機?

  期貨市場三家交易所在3月12日19時起半小時內市場大跌中爆倉金額與交易所最大杠桿倍數,爆倉金額最少的Huobi DM最大杠桿倍數僅為20.3月12日三家交易所24小時交易量顯示Huobi DM交易量為OKEx交易量一半,但當日19時半小時內爆倉額不到OKEx的20%。

  同時,Skew數據顯示,BitMEX平臺XBT/USD(比特幣)永續合約的未平倉合約跌至55000枚BTC,創18個月以來新低。Bybit首席執行官Ben Zhou表示:“由于市場充滿不確定性,未平倉頭寸正在下降。”

  值得注意的是,隔夜美聯儲宣布了一場史無前例的QE政策,包括了開放式的資產購買,每天都將購買750億美元的國債和500億美元的機構住房抵押貸款支持證券(MBS),每日和定期回購利率報價利率將重設為0%等等。受此消息刺激,美股三大股指期貨瞬間拉升,比特幣更是在短短兩個小時內上漲10%以上,從5800美元拉升至6600美元。根據CoinDesk的比特幣價格指數,比特幣24日升至6863美元,較3月12日創下的近期低點3867美元上漲了77%。

  對此,高盛商品研究員Jeffrey Currie在研報中表示,在美聯儲宣布將購買無限量的抵押貸款支持證券和美國國債后,黃金已達到“拐點”。Galaxy Digital首席執行官Mike Novogratz也預測,比特幣可能會跟隨黃金出現明顯的價格突破,主要是因為這兩種資產本質上都是稀缺的。

  BlockVC創始合伙人徐英凱發微博稱,比特幣3800美金大概率是本輪下跌的市場底部,比特幣減半之后(1-2個月后)市場開始全面復蘇,減半完成之后,由于斷崖式的收益降低,會集中出清一波礦工,但每日的新增市場拋壓也同比降低一倍,“死亡螺旋”預期會逐漸減弱。

  盡管有人高喊“拐點已至”,市場依舊有著不同的聲音。尤立對中新經緯客戶端表示,“避險資產”是比較老的概念,但考慮到比特幣的市場廣闊,流動性遠遠強于之前其他的傳統品種,未來的需求肯定是不停上升的。因此,大跌之后,比特幣回升的速度肯定會快于美國的傳統資產。從這一點來看,比特幣還是能夠有比較好的前景,但從目前大盤來看也談不上避險。

  尤立認為,比特幣的抄底現在還不到時候,邏輯就是,比特幣的莊是美國人,而現在美股都還沒跌到底,剛剛破33000的疫情人數,同時美債還沒有爆,很多黑天鵝還沒有出來。“所以它應該有非常大的概率會繼續出現問題,有可能會帶動比特幣進一步下跌,所以說,還沒到抄底時間點,目前來講,可以比較謹慎的再看一段時間。”尤立說。

  “過去幾年,比特幣與黃金價格之間并無明顯相關性,所謂的‘數字黃金’目前只是比特幣未來應用的一種較為現實的遠景,同時,比特幣與MSCI新興市場指數之間相關性也不明顯。”國盛證券分析師宋嘉吉稱,比特幣是一種特殊的另類資產,近年來隨著國內外傳統資本的介入,比特幣的持有者已從早期的極客、碼農變成了資本財團,在當前全球資產下跌的情況下,難以獨善其身。

(文章來源:中新經緯)

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發表于 2020-3-26 08:28 復制 2樓 只看該作者
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